Cómo impactan el WCI y el dólar aduanero en el costo CIF de tus importaciones. Escenarios, tabla y gráfico con tácticas de cobertura.
En un entorno de precios de flete en descenso y un tipo de cambio todavía volátil, la rentabilidad del importador chileno depende de su exposición combinada al costo del transporte internacional y a la variación del dólar (observado y aduanero). En esta guía práctica revisamos el estado del mercado, cuantificamos la sensibilidad del costo total y proponemos tácticas concretas de cobertura y negociación para los próximos 90 días.
Por qué la sensibilidad al dólar y al flete importa hoy
Toda cadena de costos de importación expresa sus partidas en dólares: precio del proveedor (FOB), flete, seguro y cargos asociados. Al convertir a pesos, el tipo de cambio amplifica o amortigua la factura final, por lo que variaciones relativamente pequeñas en el dólar observado o en el dólar aduanero pueden definir el margen. A ello se suma el comportamiento de los fletes spot, que determina el costo logístico cuando no hay contratos indexados o de largo plazo.
Contexto 2025: qué está pasando con los fletes
A la segunda semana de octubre de 2025, el Drewry World Container Index (WCI) se ubicó en USD 1.651 por contenedor de 40’, su nivel más bajo desde enero de 2024, acumulando 17 semanas de caídas. Este valor resume la presión bajista por mayor capacidad disponible y menor demanda en rutas principales, con diferencias importantes por trade.
Tipo de cambio en Chile: observado vs. aduanero
Para efectos contables y tributarios, el importador debe distinguir entre: (i) dólar observado, que refleja el promedio ponderado diario del mercado cambiario y sirve como referencia financiera; y (ii) dólar aduanero, publicado mensualmente, utilizado para el cálculo de los derechos e impuestos a la importación. En octubre de 2025, el promedio mensual del dólar observado ronda los $961,83, mientras que el dólar aduanero vigente se sitúa en $958,90.
Escenario base y sensibilidad: cuánto cambia mi costo
Supongamos un embarque con FOB = USD 25.000, flete spot de referencia WCI = USD 1.651 por 40’ y un seguro aproximado de 0,5% sobre CIF. El tipo de cambio de referencia es el dólar aduanero de octubre: $958,90. Con estos insumos construimos escenarios de sensibilidad variando dólar y flete.
En la siguiente tabla se muestra el CIF estimado para cada escenario, expresado tanto en USD como en millones de CLP:
| Escenario | USD/CLP | Flete (USD) | CIF estimado (USD) | CIF estimado (MM CLP) |
|---|---|---|---|---|
| Base | 958,90 | 1.651 | 26.784 | 25,68 |
| USD +5% | 1.006,85 | 1.651 | 26.784 | 26,97 |
| USD −5% | 910,95 | 1.651 | 26.784 | 24,40 |
| Flete +30% | 958,90 | 2.146 | 27.282 | 26,16 |
| USD +10% & Flete +50% | 1.054,79 | 2.476 | 27.614 | 29,13 |
La lectura operativa es directa: un alza de 5% en el dólar (manteniendo el flete) agrega ~1,29 millones al CIF base del ejemplo, mientras que un salto de 30% del flete (con dólar estable) añade ~0,48 millones. Cuando ambos suben simultáneamente (ej. USD +10% y flete +50%), el costo total puede escalar más de 3,4 millones de pesos sobre el punto de partida.
Impacto en precio de venta y margen
La traslación a precios (pass-through) depende del tipo de producto, elasticidad de la demanda y competencia. En categorías con alta sustitución, un traspaso completo de costos puede erosionar ventas; en nichos diferenciados, el margen resiste mejor. Como regla práctica, calcule el “precio break-even” por SKU con el CIF actualizado (o con bandas de ±5% en dólar y ±30% en flete) y compare con precios de mercado y rotación histórica.
Negociación de fletes: cómo capturar la baja sin perder flexibilidad
- Contratos indexados: si su proveedor de transporte lo permite, conviene usar cláusulas ligadas a índices (WCI/SCFI) con bandas y revisiones mensuales.
- Split de exposición: combine un porcentaje asegurado (contrato) con un bloque spot para capturar oportunidad si el mercado sigue cediendo.
- Blank sailings & transit time: verifique frecuencia y confiabilidad del servicio; una rebaja con tiempos irregulares puede costarle más en inventario.
Cobertura cambiaria práctica para importadores
- Forwards/NDF: cubrir el flujo de pagos de las próximas 4–12 semanas reduce la varianza del costo unitario sin inmovilizar caja.
- Calendario de compras: sincronizar pagos de mercancías y flete con ventanas de cobertura para evitar descalces.
- Cláusulas de ajuste: en contratos de suministro CLP, incluya gatillos de ajuste ante variaciones de TC o flete por encima de un umbral.
Checklist operativo (próximos 90 días)
- Actualizar lista de SKUs sensibles al TC y al flete; simular bandas ±5% (dólar) y ±30% (flete).
- Definir mix contrato/spot por trade lane (Asia–WCSA, TP, EU…); monitorear índices semanalmente.
- Aplicar coberturas cambiarias escalonadas y registrar el costo promedio cubierto.
- Revisar políticas de precio y stock de seguridad según lead times y confiabilidad del servicio.
En definitiva, la combinación de un WCI en mínimos de 2024–2025 y un dólar estable en torno al rango de $950–$1.000 crea espacio para recuperar margen, siempre que se gestione la exposición con disciplina: contratos bien diseñados, coberturas y una matemática de costos actualizada por SKU.
Fuentes
- Drewry – World Container Index (WCI), actualización semanal.
- Banco Central de Chile – Dólar observado, series oficiales.
- Servicio de Impuestos Internos (SII) – Valores del dólar por día, octubre 2025.
- Servicio Nacional de Aduanas – Equivalencias y valor del dólar aduanero (octubre 2025).
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