Volúmenes globales suben pese a tarifas a la baja y disrupciones puntuales.
A.P. Moller–Maersk ajustó al alza su guía anual tras un trimestre con señales de mayor tracción en el comercio global de contenedores y una ejecución operativa que permitió sostener volúmenes, mejorar disciplina de costos y reforzar la confiabilidad de servicios. La compañía elevó el tramo inferior de su orientación financiera y revisó su previsión de crecimiento del mercado de contenedores, sustentada en exportaciones más firmes desde Asia y un avance de importaciones en Europa, África, América Latina y Asia Central Occidental.
La naviera danesa, considerada un barómetro del comercio internacional, reportó resultados del tercer trimestre en línea o por sobre expectativas y acompañó las cifras con un ajuste de su guía que reconoce una demanda más resiliente a nivel global pese a la persistencia de disrupciones geopolíticas y operativas. El movimiento se focalizó en el tramo inferior de su rango de beneficios subyacentes, junto con una actualización del escenario de crecimiento del mercado de contenedores cercano al 4% para el año en curso, moderando la incertidumbre previa.
Qué cambió en la guía y por qué ahora
La compañía elevó el piso de su previsión de utilidades subyacentes (EBITDA) para el ejercicio, pasando de un rango previo de USD 8.000–9.500 millones a USD 9.000–9.500 millones, un ajuste que refleja mayores volúmenes transportados, buen pulso de su división de terminales y ahorros de costos en Ocean y Logística & Servicios. La revisión, acotada pero significativa, apunta a consolidar un escenario central de demanda que se mantuvo firme en la segunda mitad del año, especialmente en flujos con origen en Asia Oriental.
Demanda global: señales mixtas, impulso desde Asia
La demanda mundial de contenedores habría crecido entre 3% y 5% interanual en el tercer trimestre, con un dinamismo liderado por exportaciones de China y del resto de Asia Oriental. En paralelo, las importaciones avanzaron en Europa, África, América Latina y Asia Central Occidental, mientras que las cargas con destino a América del Norte —en particular desde China hacia EE.UU.— mostraron un comportamiento más débil. Este mosaico regional explica una guía más sólida, pero conservadora en su tramo superior.
Resultados del trimestre: desempeño por segmentos
En el trimestre reportado, el EBITDA consolidado retrocedió en comparación interanual, en línea con normalización de fletes, aunque se ubicó por sobre lo previsto por el consenso, acompañado por ingresos que superaron las estimaciones. Ocean continuó ajustando capacidad y costos ante desvíos en el Mar Rojo, mientras que Terminals contribuyó de forma positiva con mayor eficiencia y tarifas, y Logistics & Services mostró mejoras secuenciales en rentabilidad. El foco gerencial se mantuvo en confiabilidad de itinerarios, productividad de equipos, control de bunker y disciplina de capital.
Mercado de contenedores: previsión ajustada y supuestos
Maersk refinó su expectativa para el crecimiento del mercado mundial de contenedores hacia alrededor del 4% para el año, desde un rango anterior de 2% a 4%. El supuesto base considera que la disrupción en el Mar Rojo se mantendrá durante el período, con desvíos de rutas y tiempos de tránsito más extensos que elevan necesidades de flota y equipamiento. La guía incorpora, además, impactos macro como tasas de interés, evolución del consumo y reposición de inventarios, variables que han mostrado mayor estabilidad fuera de Norteamérica.
Costos, fletes y confiabilidad operativa
La normalización de tarifas de flete frente a los máximos de 2021–2022 fue compensada parcialmente por eficiencias de costo, caída de costos unitarios y una confiabilidad de servicios en niveles altos para el estándar de la industria. El reposicionamiento de equipos, la planificación de itinerarios con desvíos constantes y el uso de ventanas operativas más rígidas en terminales permitieron sostener volúmenes sin sacrificar servicio, a la vez que la división de terminales aportó un contrapeso estable al ciclo de Ocean.
Cuadro comparativo: guía financiera y mercado
| Indicador | Anterior | Revisado | Comentario |
|---|---|---|---|
| EBITDA subyacente (año en curso) | USD 8.000–9.500 millones | USD 9.000–9.500 millones | Se eleva el piso del rango ante mayor volumen y eficiencia |
| Crecimiento del mercado global de contenedores | 2%–4% | ≈ 4% | Mejor tracción ex-Norteamérica; Asia Oriental impulsa exportaciones |
| Demanda Q3 interanual (estimación industria) | — | 3%–5% | Expansión pese a disrupciones; debilidad relativa hacia Norteamérica |
Rutas y regiones: señales para Europa, América Latina y Asia
La mejora en la guía se sustenta en una canasta regional donde Europa mostró recuperación de importaciones, África y América Latina mantuvieron dinamismo en consumo e inversión, y Asia Oriental lideró los envíos fabriles. La moderación de flujos hacia Norteamérica respondió a una combinación de rotación de inventarios, condiciones de consumo más prudentes y ajustes logísticos que reordenaron servicios, capacidades y tarifas spot frente a contratos anuales.
Mar Rojo y cadenas de suministro: efecto en tiempos y equipos
La continuidad de los desvíos en el Mar Rojo prolonga tiempos de tránsito y requiere mayor buque-día para mover el mismo volumen, lo que incide en disponibilidad de cascos y contenedores. Este factor ha sido relevante para sostener niveles de tarifas por encima de los mínimos de 2023, al tiempo que elevó las necesidades de planificación y coordinación con terminales para mantener la regularidad de recaladas y ventanas de atraque en Europa, Mediterráneo y rutas Asia–Europa.
Terminales y logística: estabilidad en la mezcla de negocio
La división de terminales aportó resiliencia con mejores rendimientos, mayores ingresos por unidad y control de costos, mientras que Logística & Servicios registró avances en soluciones integradas y contratos llave en mano que mejoran el uso de activos, bodegas y transporte interior. La mezcla entre Ocean, Terminales y Logística amortigua la volatilidad propia de los ciclos de fletes, contribuyendo a una guía más estable dentro del rango.
Lectura para puertos y cadenas regionales
Para la comunidad portuaria y logística, el ajuste de guía de Maersk es una señal de que la demanda subyacente mantiene soporte sobre las redes principales, en un contexto de tiempos de tránsito más largos y ventanas operativas más exigentes. La priorización de confiabilidad, la gestión de equipos y las soluciones intermodales seguirá siendo eje del diálogo entre navieras, terminales y embarcadores, especialmente en Europa y América Latina, donde las importaciones muestran mejor tono que hace un año.
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Fuentes consultadas
- Reuters – Actualización de guía anual y desempeño trimestral; consultado noviembre 2025.
- Maersk – Resultados Q3 2025 y guía refinada; consultado noviembre 2025.
- The Wall Street Journal – Ajuste del tramo inferior de guía y demanda global; consultado noviembre 2025.
- Baird Maritime / gCaptain – Cobertura de revisión de guía y demanda por regiones; consultado noviembre 2025.
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